【Orbex基本面分析】美元已经逆转了吗？

自三月底以来，美元指数一直呈下降趋势。

我们可以把这很大程度上归因于对通货膨胀的担忧增加，因为拜登政府连续宣布了支出计划和经济复苏。

5月初，在令人失望的非农数据的影响下，美元指数再次走低。这表明美联储可能会放慢加息速度。

但是，从广义上讲，在过去的几周里，它一直处于横盘的趋势。昨天，它甚至上升了不少，然后在盘中晚些时候对收益进行了调整。

那么，美元已经触底了吗？嗯，答案可能不在于美国，而可能与其他国家的情况有更大关系。

如何衡量也很重要

美元指数是根据与之交易的主要货币来计算的。但到目前为止，该篮子中最大的是欧元，占篮子的57.6%。

最接近的亚军是日元，仅占13.6%，然后是英镑的11.9%。

美元指数的三个主要驱动因素是：通胀预期、利率和世界市场的总体不稳定性。美元仍然是世界上的储备货币，所以在所有其他因素相同的情况下，它倾向于默认更高。

掌握事情的发展方向

欧元区对美元指数的走势（或其对其他货币的相对强度）起着决定性作用，这不仅仅是因为其地位的大小。

篮子里的其他货币，如瑞典克朗，要么几乎与欧元挂钩，要么受其影响很大（英镑、瑞士法郎）。因此，美元的走向（以及以美元定价的商品）很大程度上取决于与欧洲的关系。

欧盟采取了不同的方法来处理这个大流行病，结果明显不同。这包括货币方面。自大流行病开始以来，美国的货币基础已经扩大了2.5万亿美元，而欧盟只扩大了1万亿欧元。

这是通货膨胀与利息的问题

由于货币基础和通货膨胀之间有明显的相关性，我们可以预期美国未来的通货膨胀率会比欧洲高。

美国更先进的疫苗接种计划看到该国的恢复速度比欧洲快。而且，在大流行之前，美国的经济增长比欧洲高。

所有这些因素表明，只要美联储保持低利率，美元就有可能变弱。担心通货膨胀侵蚀其财富的投资者可能会发现欧洲市场更具吸引力，从而支持欧元。

但是，与美国相比，欧洲的经济增长更加低迷，这可能意味着欧洲央行可以比美联储更长时间地保持低利率。这将表明，从长期来看，欧元将整体走弱。

那么，美元是否达到了底部？基本面通常并不表明这一点。特别是如果今天晚些时候的非农数据让人失望的话。那么我们可能会看到美元走低，因为对美联储介入的预期被推到了前面。

另一方面，更好的就业数字可能表明，美联储将更快地对经济走上正轨感到满意。